Business Angels – die Vor- und Nachteile von Investoren

Einführung in die Welt der Business Angels: Definition und Bedeutung

Business Angels, die sogenannten Unternehmensengel, sind Investoren, die sich auf der einen Seite finanziell an einem Unternehmen beteiligen. Auf der anderen Seite unterstützen sie dieses fast immer mit ihrem Netzwerk und ihrem Wissen. Business Angels in Deutschland sind häufig ehemalige Gründer, bei denen zumindest ein Teil der Geschäftstätigkeit aktuell darin besteht, in junge Unternehmen zu investieren.

Business Angels stellen ihr Kapital nahezu ausschließlich StartUps zur Verfügung, also Unternehmen innerhalb oder kurz nach der Gründung. Die Unternehmensengel verfügen über umfangreiche Erfahrungen und Know-how, welches sie in die Partnerschaft mit dem jungen Unternehmen einbringen.

Wie viele Business Angels gibt es in Deutschland?

Laut Business Angel Report 2023 sind Business Angels in Deutschland die größte Investorengruppe, wenn es um die Finanzierung von StartUps geht. Hierzulande gibt es auf Grundlage einer Studie, die von AddedVal.io und Google for Startups veröffentlicht wurde, knapp 11.000 aktive Unternehmensengel.

In welcher Phase investieren Business Angels in StartUps?

Business Angels kennzeichnen sich dadurch, dass sie oft die ersten Investoren in ein StartUp sind. Das bedeutet, dass sie in einer äußerst frühen Phase der Entwicklung des Unternehmens bereits investieren. Damit ist vor allen Dingen die sogenannte Pre- oder Seed-Phase gemeint.

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Wer sind bekannten Business Angels in Deutschland?

Die Business Angels Deutschland Liste enthält eine Reihe bekannter Investoren, die faktisch zu einem Markenzeichen für diese Art der Investitionen geworden sind. Manche davon sind aus den Medien bekannt, andere durch ihre zahlreichen Investments. Bekanntere Business Angel in Deutschland sind unter anderem:

Business Angels vs. Venture Capital

Manchmal werden Business Angels mit einer Investition in Form des sogenannten Venture Capital verwechselt. Zwar gibt es einerseits durchaus Gemeinsamkeiten zwischen den Investitionsarten, allerdings auf der anderen Seite ebenso manche Unterschiede.

Grundlegende Unterschiede und Gemeinsamkeiten

Gemeinsam haben Investitionen durch Business Angels und in Form von Venture Capital Beteiligungen, dass die Geldgeber dem Unternehmen Eigenkapital zur Verfügung stellen. Eine weitere Gemeinsamkeit besteht darin, dass das Kapital entweder von Einzelpersonen oder einem Unternehmen stammt.

Allerdings gibt es diesbezüglich bereits einen Unterschied, was die Verteilung zwischen Einzelpersonen und Unternehmen als Geldgeber angeht. Venture Capital stammt deutlich öfter von speziellen Gesellschaften, Business Angels sind öfter Personen.

Wenn wir uns Business Angels und Venture Capital Beteiligungen im Hinblick auf die Unterschiede betrachten, sind vor allem folgende Differenzen zu nennen:

Vor- und Nachteile beider Finanzierungsoptionen

In der folgenden Tabelle möchten wir gerne die jeweiligen Vor- und Nachteile aufführen, welche die zwei Finanzierungsoptionen Business Angels zum einen und Venture Capital zum anderen haben. Die Auflistung beinhaltet daher sowohl die Business Angels Vor- und Nachteile als auch die Vorzüge und Schwächen, die eine Investition mit Venture Capital beinhaltet.

Der Weg zum Business Angel: Netzwerke und Kontakte

Unternehmensengel sind bei StartUps beliebt. Deshalb ist es eine entscheidende Frage, wie man solche Business Angels finden kann.

Wie und wo findet man Business Angels?

Es ist für junge Unternehmen nicht immer einfach, einen geeigneten Business Angel zu finden. Dennoch stehen mehrere Wege zur Verfügung, nämlich:

Die Rolle von Empfehlungen, LinkedIn und anderen Plattformen

Neben den genannten Optionen gibt es mittlerweile einige Plattformen, die gezielt StartUps und Business Angels zueinander führen. Darüber hinaus spielen ebenfalls Empfehlungen und Social-Media Kanäle wie LinkedIn oder Xing eine große Rolle. Dort kannst du nach Business Angels suchen oder es kommt aufgrund einer Empfehlung zu einem Kontakt.

Eine weitere Möglichkeit, einen geeigneten Business Angel zu finden, sind spezielle Business Angel Netzwerke und sogenannte Pitching-Events.

Hierzulande geht es zum Beispiel den Business Angels Netzwerk Deutschland e.V.  als Dachverband. Dort sind rund 40 Business Angels Netzwerke organisiert, die teilweise sogar im gesamten Bundesgebiet aktiv sind.

Darüber hinaus werden einen zahlreichen Orten Pitching-Events organisiert. Dort haben junge Unternehmen die Möglichkeit, sich zu präsentieren.

Investitionen durch Business Angels: Abläufe und Voraussetzungen

Bevor du nach einem Business Angel suchst, solltest du die grundlegenden Abläufe und vor allem Voraussetzungen kennen, unter denen die Unternehmensengel investieren. Der Investitionsablauf sieht meistens ähnlich aus, denn Business Angels gehen nach einem bestimmten Muster mit oft folgendem Ablauf vor:

Die erste Phase nennt sich Due Diligence. Damit ist gemeint, dass der Unternehmensengel bei mehreren StartUps sondiert, ob eine Investition lohnenswert sein könnte. Ist eine Entscheidung getroffen, wird im zweiten Schritt für die infrage kommende Gesellschaft die mögliche Investition bewertet.

Anschließend geht es um das konkrete Aushandeln der Investitionsstruktur mit dem jungen Unternehmen. Sind sich die zwei Parteien einig, wird die Investition getätigt. Nach geraumer Zeit folgt oftmals der Ausstieg (Exit) des Business Angels.

Was sind die Voraussetzungen für ein Business Angel Investment?

Ob du (schnell) einen Business Angels findest und dieser in dein Unternehmen investiert, hängt in erster Linie davon ab, ob dein StartUp bestimmte Voraussetzungen erfüllen kann. Dazu zählen insbesondere:

Wie überzeugen StartUps Business Angels von einem Investment?

Am besten überzeugen StartUps einen Business Angel von einem Investment, wenn sie möglichst viele der zuvor genannten Voraussetzungen erfüllen können. Dann besteht die Aufgabe darin, die eigenen Vorteile so darzustellen, dass auch der Unternehmensengel erkennt, dass er ebenfalls davon profitieren wird.

Das wird in der Regel insbesondere über einen (Elevator-)Pitch erreicht. Dem folgen natürlich überzeugende Daten, Kalkulationen und Ziele.

Neben Kapital: Was ist bei der Wahl eines Business Angels wichtig?

Den meisten Business Angels geht es bei Investitionen nicht nur um den Gewinn und das Kapital möglichst erfolgreich zu investieren. Das trifft ebenfalls auf StartUps zu, die gezielt nach einem Unternehmensengel suchen.

Diese benötigen zwar auf der einen Seite Kapital zur Finanzierung ihrer Gründung und der nachfolgenden Geschäftstätigkeit. Auf der anderen Seite sind bei der Wahl eines Business Angels weitere Faktoren wichtig, insbesondere:

Oft sind es insbesondere die Erfahrungen, das Know-how und die persönliche Ebene, die einen Business Angels auszeichnet.

Förderungsmöglichkeiten und Finanzierungsalternativen

Im Zusammenhang mit StartUps und einer Finanzierung gibt es mehrere Fördermöglichkeiten. Diese unterstützen oft das Investment durch die Business Angels.

Investitionszuschuss Wagniskapital und INVEST-Zuschuss

Eine bekannte Fördermöglichkeit ist der Investitionszuschuss für Wagniskapital (INVEST). Dieser stammt vom Bundesministerium für Wirtschaft und Klimaschutz. Das wesentliche Ziel des Investitionsschutzschusses besteht darin, eine Verbesserung der finanziellen Lage innovativer und junger Unternehmen hierzulande vorzunehmen. Nutzen können diesen Zuschuss in erster Linie Business Angels, die sich an einem StartUp beteiligen.

Due Diligence, Beteiligungsverträge und andere rechtliche Überlegungen

Wie bereits kurz erwähnt, ist das Due Diligence durch den Business Angel eine der ersten Phasen, um ein Investment vorzunehmen. In dem Fall betrachtet er sich die infrage kommenden StartUps intensiver, um bereits eine Vorabentscheidung ein mögliches Investment zu treffen. Dabei liegt der Fokus der Analyse vor allem auf den folgenden Punkten:

Sollte sich der Business Angel für ein Investment entscheiden, kommt es zu einem sogenannten Beteiligungsvertrag. Dieser enthält detaillierte Regelungen zu dem Investment, wie zum Beispiel Umfang der Unternehmensanteile, angestrebte Meilensteine, eventuell Zeitpunkt des späteren Exits und Präferenzen im Hinblick auf die Liquidität.

Andere Finanzierungsoptionen für Gründer

Neben den Business Angels gibt es für Gründer noch weitere Finanzierungsoptionen, auch in der sogenannten Frühphase. Dazu gehören unter anderem:

Sehr interessant ist inzwischen das sogenannte Bootstrapping: Dessen Ziel besteht darin, dass StartUps es selbst schaffen, die Wachstumsphase mit eigenen Mitteln zu erreichen.
Ist dann eine Finanzierung notwendig, besteht der große Vorteil darin, dass die Gründer selbst noch alle Anteile am Unternehmen besitzen. Das ist auch für Business Angels äußerst attraktiv.

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Fazit zum Thema Business Angel

Business Angels nehmen in Deutschland zur Finanzierung von StartUps heutzutage einen großen Stellenwert ein. Sie sind sogar die von der Anzahl her die größte Gruppe von Investoren, wenn es um die Finanzierung junger und innovativer Unternehmen in der Frühphase geht.

Trotzdem bedeutet das nicht, dass ein Business Angels für jedes Unternehmen automatisch die beste Lösung darstellt.

Während Kapital, Erfahrungen, Know-how und Netzwerk zu den Vorteilen eines Business Angels zählen, gibt es auf der anderen Seite ebenso einige Nachteile aus Sicht des Gründers. Dazu gehört zum Beispiel, dass nicht nur Unternehmensanteile abgegeben werden, sondern damit auch ein gewisser Verlust des Einflusses auf die Geschäftstätigkeit und strategische Entscheidungen einhergeht.

Die Suche nach einem Business Angel kann zudem sehr zeitaufwändig sein, aber es gibt mehrere Möglichkeiten, den geeigneten Investor zu finden.

Foto von Roan Lavery auf Unsplash